๐ฌSPI REITs Weekly #6 SPI REITs Weekly #6 2020.01.11 ์ ์์ ํ๋งค์ฅ๊น์ง ์ ๋ณด์ด๋ โ์ฝ๋์ฝ์๋์งํ๋ฌ์ค๋ฆฌ์ธ โ โ ์๋
ํ์ธ์. ์์ธํ๋ผํผํฐ์ธ์ฌ์ดํธ(SPI)์ ๊ณ ๋ณ๊ธฐ ์ฝํ
์ธ ์๋ํฐ ์
๋๋ค. โ๋ฆฌ์ธ ์ํด๋ฆฌ(REITs Weekly)โ ์ฌ์ฏ๋ฒ์งธ ๋ด์ค๋ ํฐ ์
๋๋ค. ์ค๋์ ์๋
8์ 31์ผ์ ์ ๊ฐ์ฆ๊ถ์์ฅ์ ์์ฅํ โ์ฝ๋์ฝ์๋์งํ๋ฌ์ค๋ฆฌ์ธ โ ์ด์ผ๊ธฐ๋ฅผ ํด๋ณด๊ฒ ์ต๋๋ค. ์ต๊ทผ ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๊ฐ SPC๊ณ์ด์ฌ์ธ BR์ฝ๋ฆฌ์์ ์
์ ๊ณ์ฝ์ ์ฒด๊ฒฐํ๋ค๋ ์์์ด ์ ํด์ก์ต๋๋ค. ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๋ ์ค๋ 3์๋ถํฐ ํ์ ํ๋์ค์ผ๋ฑ
ํฌ ์
ํ์ฃผ์ ์ ์์
์์ค์ ๋ํจ๊ณผ ๋ฐฐ์คํจ๋ผ๋น์ค๊ฐ ๋ค์ด์๋ ๋๋ฆฌ๋ฒ๋ฆฌ&๋๋ผ์ด๋ธ์ค๋ฃจ ๋งค์ฅ์ ์ ๋ณด์ผ ๊ณํ์
๋๋ค. ์ฝ๋์ฝ์๋์งํ๋ฌ์ค๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ์์ ํ ํ์ ํ๋์ค์ผ๋ฑ
ํฌ ์
ํ์ฃผ์ ์ ์ฌ์ค ์ด๋ ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ์์ฅ ๋น์ ์๊ฒฌ๋ ๊ฒ์ด๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค. ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๋ ์์ฅ ๋น์ ์ ๊ตญ 187๊ฐ ์ฃผ์ ์๋ฅผ ๋ด์ ๋ฆฌ์ธ ๋ก ํฐ ์ฃผ๋ชฉ์ ๋ฐ์์ฃ . ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ์์ฅ ์ด์ ๊น์ง ํ๊ตญ ์ฆ์์ ์์ฅ๋ ๋ฆฌ์ธ ๋ ๋๋ถ๋ถ ์คํผ์ค, ๋ฆฌํ
์ผ์ ํฌ์ํ๋ ๋ฆฌ์ธ ์์ต๋๋ค. ์์ฅ ๋น์ ํ๊ตญ์๋ ๋น๊ต ๋์์ด ์์ด ํธ์ฃผ์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์์ ์์ฅ๋ โ๋น๋ฐ ์๋์ง ๋ฆฌ์ธ (Viva Energy Reit)โ์ ๋น๊ต๋๊ณค ํ์ฃ . *์ฐธ๊ณ ๋ก ๋น๋ฐ ์๋์ง ๋ฆฌ์ธ ๋ ์ง๋ํด โ์จ์ดํฌ์ธํธ ๋ฆฌ์ธ (Waypoint REIT)โ๋ก ์ด๋ฆ์ด ๋ณ๊ฒฝ๋์ต๋๋ค. ์๋
5์ ๋น๋ฐ ์๋์ง ์ค์คํธ๋ ์ผ๋ฆฌ์ ๊ทธ๋ฃน์ด ๋น๋ฐ ์๋์ง ๋ฆฌ์ธ ์ง๋ถ 35.5%๋ฅผ ๋งค๊ฐํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์
๋๋ค. ๊ทธ๋ฐ๋ฐ ์ฌ์ค ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๋ ์์ฅ ๋น์ ์ฃผ์ ์์์ ๋ฐ์ํ๋ ๋งค์ถ๋ณด๋ค 187๊ฐ์ ๋ฌํ๋ ์์ง์ ์์ฐ์ ์ด๋ป๊ฒ ํ์ฉํ ๊ฒ์ธ๊ฐ์ ๋ ๊ด์ฌ์ด ์ ๋ ธ์ต๋๋ค. ์ต๊ทผ ์ฃผ์ ์ ์ฌ์
์ ์ฑ์ฅ์ฑ์ด ์ ์ฒด๋์ด ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์
๋๋ค. ์ ์ ์
์ฒด๋ค๋ ์ด๋ฏธ ๋ช ํด ์ ๋ถํฐ ์ฃผ์ ์๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ ํ๋ซํผ ๋น์ฆ๋์ค๋ฅผ ํ๋ํ๊ณ ์์ฃ . ํ ์๋ก GS์นผํ
์ค๋ ์๋
๋ง ๋ฏธ๋ํ ์ฃผ์ ์ ๋ธ๋๋์ธ โ์๋์ง ํ๋ฌ์ค ํ๋ธโ๋ฅผ ์ถ๋ฒ์์ผฐ์ต๋๋ค. ์๋์ง ํ๋ฌ์ค ํ๋ธ๋ ๋ฏธ๋ํ ์ฃผ์ ์๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ๋์ฌํ ๋ผ์ดํ์คํ์ผ ๋ณตํฉ๊ฐ๋ฐ ์ฌ์
๋ฑ์ ์ถ์งํ ์์ ์
๋๋ค. GS์นผํ
์ค๋ โํ๋ซํผ์ฌ์
ํโ์ ๋ง๋ค์ด ๊ณ์ด์ฌ์ธ GS๋ฆฌํ
์ผ, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๋ถ๋์ฐ์์ฐ์ด์ฉ์ฌ ๋ฑ๊ณผ ํ์
ํด ์ฃผ์ ์ ๋ถ์ง๋ฅผ ๋ณตํฉ์์ค๋ก ๊ฐ๋ฐํ๋ ๋ฐฉ์์ ์ถ์งํ๊ณ ์์ฃ . ๋ํ์ ์ผ๋ก ํ์ฌ ์์ธ์ญ ์ธ๊ทผ ์ญ์ ์ฃผ์ ์ ๋ถ์ง๋ฅผ ๊ฐ๋ฐํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฐ ์ฐจ์์์ ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๋ 187๊ฐ ๋ถ์ง๋ฅผ ์ด๋ป๊ฒ ํ์ฉํ ์ง๊ฐ ๊ด์ฌ์ฌ ์์ต๋๋ค. ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ์์ฅ ์ ์ธ ์๋
8์ 25์ผ ์ด๊ฒฝ์ ์ผ์ฑ์ฆ๊ถ ์ฐ๊ตฌ์์์ด ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๊ด๋ จ ๋ฆฌํฌํธ๋ฅผ ๋ด๋จ๋๋ฐ์. ๋ณด๊ณ ์ ์ ๋ชฉ์ด โํ๊ตญ์ ์ข์ ๋
๋ง ๋ชจ์๋คโ์์ต๋๋ค. ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ์์ฐ ํํฉ ๋น์ ๋ฆฌํฌํธ์์ ์ด ์ฐ๊ตฌ์์ โ๊ธฐ์กด ์ฃผ์ ์์ ๋งค์ถ ์ฐ๋๊ตฌ์กฐ์ธ ๊ธฐํ์ฌ์
(non-fuel) ๋น์ค์ ์ฆ๋์์ผ ๋ฐฐ๋น ์ฌ๋ ฅ์ ๋์ผ ๊ณํ์ด๋ฉฐ, ์ธํํธ ์๋์ ์์๊ฐ ์ฆ๊ฐํ๋ QSR(quick service restaurant)๊ณผ ๋ฌผ๋ฅ์ผํฐ ์์ฃผ๋ก ์์ต ๋ค๋ณํ ์ ๋ต์ ๊ฐ์ ธ๊ฐ ๊ฒโ์ด๋ผ๊ณ ์์ํ์ต๋๋ค. ๋ ์ด ์ฐ๊ตฌ์์ โ์ ํต์ ์ผ๋ก ์ฃผ์ ์๋ ๊ตํต์ด ํธ๋ฆฌํ๊ณ ์ ๋์ธ๊ตฌ๊ฐ ๋ง์ ๊ณณ์ ์์นํ๋ฏ๋ก ์ฃผํ์ด๋ ๋ฆฌํ
์ผ๋ก ๊ฐ๋ฐํ๋ ค๋ ์ ์ฌ์ ๋งค์์๋ค์ด ๋ง์ ์ํฉโ์ด๋ผ๋ฉฐ โ์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ฃผ์ ์ ๋ถ์ง๊ฐ ๊ฑฐ๋๋๋ ํ๋ซํผ์ด ๋ ๊ฒโ์ด๋ผ๊ณ ์ ๋งํ์ฃ . ์ด๋ ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ์์ฅ ์ ๊ธฐ์
๊ณต๊ฐ(IPO) ๊ธฐ์๊ฐ๋ดํ์์ ๊ฐ์กฐํ๋ ๋ด์ฉ์ด๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค. ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๋ ์ ์ด ๋ค ๊ณํ์ด ์์๊ณ , ์ต๊ทผ ๋ฐํํ BR์ฝ๋ฆฌ์์์ ํ์
์ ํตํด ํฌ์์๋ค๊ณผ์ ์ฝ์์ ์งํค๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ฌํด๋ ๊ทธ ๊ณํ์ด ์กฐ๊ธ ๋ ๊ตฌ์ฒดํ๋๊ณ , ์๋๋ฅผ ๋ผ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋ฉ๋๋ค. ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๋ BR์ฝ๋ฆฌ์์์ ํ์
๋ฟ๋ง ์๋๋ผ ๊ตญ๋ด ๋ํ ๊ฐ์ ํ์ฌ์ ์ ์์ ํ๋งค์ฅ๊น์ง ์ ๋ณด์ผ ์์ ์
๋๋ค. ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๋ ํ์ฌ ์ ๋์ ๋๊ท๋ชจ ์ฃผ๊ฑฐ๋จ์ง ์ธ๊ทผ์ ์์นํ ์ฃผ์ ์ ๋ถ์ง์ ์ ์์ ํ๋งค์ฅ์ ์ ๋ณด์ด๊ธฐ ์ํด ํ์
์ค์ด๋ฉฐ, ์ฌํด ์ค์๊ป ์ค์ ๋์ผ๋ก ๋ณผ ์ ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋ฉ๋๋ค. ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๋ ์ด๊ณณ์ ํฌํจํด 3๊ฐ ์ ๋ ์ฃผ์ ์๋ฅผ ์ ์์ ํ๋งค์ฅ์ผ๋ก ํ์ฉํ๊ธฐ ์ํด ๋
ผ์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ ๋์ ์ ์ํํธ๊ฐ ๋๊ท๋ชจ๋ก ๋ค์ด์๋ ์ง์ญ์๋ ๊ฐ์ ์ ํ ์์๊ฐ ๋ง์๋ฐ ๊ฐ์ ํ์ฌ๊ฐ ์ข์ ๋ถ์ง๋ฅผ ๋นจ๋ฆฌ ์ฐพ๊ธฐ๊ฐ ์ฝ์ง ์์ ์
์ง๊ฐ ์ข์ ๊ณณ์ ์์นํ ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ์ ์ฃผ์ ์๋ฅผ ํ์ฉํ๊ฒ ๋๋ค๊ณ ํฉ๋๋ค. ๋ํ ์ฐ์ ์ ์ผ๋ก ์ด 30์ฌ๊ฐ ์ ๋ ์ฃผ์ ์ ๋ถ์ง๋ฅผ ํ์ฉํด ์์ต ๋ค๋ณํ ์ ๋ต์ ๊ฒํ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฅผ ์ํด ํ๋ซํผ์ด๋ ๋ฌผ๋ฅ ๊ด๋ จ ๊ธฐ์
์ ๋ ๊ฐ์ ํฐ ์นดํ
๊ณ ๋ฆฌ๋ก ํด์ ํ์
๋ชจ๋ธ์ ์ฐพ๊ณ ์๊ณ ์. ์์ผ๋ก ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ ์ฃผ์ ์ ๋ถ์ง๋ฅผ ๋ค๊ฐ๋๋ก ํ์ฉํ๊ธฐ ์ํด ๋ ์๋๋ฅผ ๋ผ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋ฉ๋๋ค. ํนํ ์ต๊ทผ ์ด์ปค๋จธ์ค์ ์ฑ์ฅ๊ณผ ์คํ๋ผ์ธ ๋ณํ์ ๊ฐ์ํ๋ ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ์ ์ฃผ์ ์ ๋ถ์ง ํ์ฉ์ ์ํฅ์ ์ค ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋ฉ๋๋ค. ์ฐธ๊ณ ๋ก ํด์ธ์์๋ ์ฃผ์ ์๋ ํธ์์ ๊ณผ ๊ฐ์ด ์ฌ๋ฌ ๊ณณ์ ๊ฑฐ์ ์ ํ๋ณดํ ๋ถ์ง๋ฅผ ํ์ฉํด ์ด์ปค๋จธ์ค์ ์ฑ์ฅ๊ณผ ์๋น ํํ์ ๋ณํ์ ๋์ํ๋ ์์ง์์ด ๋น ๋ฅด๊ฒ ๋ํ๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ํ ๊ฐ์ง ์๋ฅผ ๋ค์ด๋ณด๊ฒ ์ต๋๋ค. ์ง๋ํด ์ผ๋ณธ ํธ์์ ์ธ๋ธ์ผ๋ ๋ธ์ ์ด์ํ๋ ์ธ๋ธ์ค๋์์ดํ๋ฉ์ค๊ฐ ๋ฏธ๊ตญ ์ ์ ํ์ฌ ๋ง๋ผํคํํธ๋กค๋ฆฌ์์ด ์์ ํ ํธ์์ ํ ์ฃผ์ ์ ์คํผ๋์จ์ด๋ฅผ ์ธ์ํ์ต๋๋ค. ์ธ๋ธ์ผ๋ ๋ธ๊ณผ ์คํผ๋์จ์ด๋ ๊ฐ๊ฐ ๋ฏธ๊ตญ ํธ์์ ์์ฅ์์ 1์์ 3์์ธ ์
์ฒด์
๋๋ค. ์ด๋ฒ ์ธ์๋ก ์ธ๋ธ์ผ๋ ๋ธ์ ๋ฏธ๊ตญ ํธ์์ ์์ฅ 1์๋ฅผ ๊ณต๊ณ ํ ํ๋๋ฐ์. ๊ธฐ๋ณธ์ ์ผ๋ก ์ธ๋ธ์ผ๋ ๋ธ์ด ๋ฏธ๊ตญ ์ฌ์
์ ํ๋ํ๋ ๊ฒ์ ์ธ๊ตฌ ๊ณ ๋ นํ๋ก ์ฑ์ฅ ํ๊ณ์ ๋ค๋ค๋ฅธ ์ผ๋ณธ ์์ฅ์ ํํผํด ์ธ๊ตฌ ์ฆ๊ฐ๊ฐ ๊ณ์๋๊ณ ์๋ ๋ฏธ๊ตญ์์ ์ ์ฑ์ฅ ๋๋ ฅ์ ์ฐพ๊ธฐ ์ํจ ์
๋๋ค. ๊ทธ๋ฐ๋ฐ ๋น์ ์ผ๋ณธ ๋ํผ๊ฒ์ด์์ด์ ๋ฌธ์ ์ฝ๋ก๋19 ์ดํ ๋ฌ๋ผ์ง๊ณ ์๋ ๋ฏธ๊ตญ์ธ๋ค์ ์๋น ๋ฌธํ๋ผ๋ ์ธก๋ฉด์์ ์ธ๋ธ์ผ๋ ๋ธ์ ์คํผ๋์จ์ด ์ธ์ ์๋ฏธ๋ฅผ ์กฐ๋ช
ํ๊ธฐ๋ ํ์ต๋๋ค. ๋์ฌ ์ค์ฌ๋ถ์ ์ฃผํ ์ง์ญ์ ๋ฐ์ง๋ ์ผ๋ณธ ํธ์์ ๊ณผ ๋ฌ๋ฆฌ ๋ฏธ๊ตญ์ ์ฃผ์ ์๋ฅผ ๋ณํํ๋ ํธ์์ ์ด ์ฃผ๋ฅ์ด๋ฉฐ, ์ฝ๋ก๋19 ์ดํ ์จ๋ผ์ธ์ผ๋ก ๊ตฌ์
ํ ์ํ์ ํธ์์ ์์ ๊ฐ์ ธ๊ฐ๋ ์๋น์๊ฐ ๋์ด๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋๋ฉฐ ์ด๋ฅผ ํ์ฉํด ์ฌ์
์ ํ๋ํ ๊ฑฐ๋ผ๋ ๊ฑฐ์ฃ . ์ด๋ฌํ ์ฌ๋ก๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ๋ฉด ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ์์ ํ ์ฃผ์ ์๋ฅผ ํ์ฉํ ํ๋ซํผ ์ฌ์
๋ ์ฌ๋ฌ ๊ฐ๋ฅ์ฑ๊ณผ ๊ธฐํ๊ฐ ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์
๋๋ค. ์์ผ๋ก ์ฝ๋์ฝ์๋์ง๋ฆฌ์ธ ๊ฐ ์ด๋ค ๋ชจ์ต์ผ๋ก ๋ณํด๊ฐ์ง ์ง์ผ๋ณด๋ ๊ฒ๋ ํฅ๋ฏธ๋ก์ธ ๊ฒ ๊ฐ์ต๋๋ค. ๐ผ JOBS ๐ง PODCAST & MEDIA ์์ธํ๋ผํผํฐ์ธ์ฌ์ดํธ ๊ณ ๋ณ๊ธฐ ์ฝํ
์ธ ์๋ํฐ๊ฐ ์์ฅ ๋ด ํคํ๋ ์ด์ด๋ค๊ณผ ํจ๊ป ๋ค์ํ ์์
์ฉ ๋ถ๋์ฐ์ ์ธ๊ณ๋ฅผ ์ดํด๋ด
๋๋ค. ์ง๊ธ ์ต์ ์ํผ์๋๋ฅผ ๋ง๋๋ณด์ธ์. 'SPI REITs Weekly'๋ฅผ ํตํด ๋ฆฌ์ธ ์์ฅ์ ์ต์ ์ด์๋ฅผ ์ ํ์ธ์. ๋งค์ฃผ ์์์ผ ์์นจ์ ์ฐพ์๋ต๊ฒ ์ต๋๋ค. ๋ด์ฉ์ด ๋ง์์ ๋์
จ๋ค๋ฉด ํด๋น ๋ฉ์ผ์ ์ฃผ๋ณ์ ๊ณต์ ํด ์ฃผ์ธ์. โ ์์ธํ๋ผํผํฐ์ธ์ฌ์ดํธ(SPI) contact@seoulpi.co.kr ์์ธ์ ์ข ๋ก๊ตฌ ์ข ๋ก5๊ธธ 7, 16์ธต 02-6226-7112 ์์ ๊ฑฐ๋ถ |